डोनाल्ड ट्रम्प की नवीनतम टैरिफ धमकी, ग्रीनलैंड को जब्त करने के अपने लक्ष्य की खोज में, यूरोपीय नेताओं के लिए एक राजनीतिक दुःस्वप्न है, लेकिन यह एक गंभीर आर्थिक सिरदर्द भी पैदा कर सकता है।
जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने पिछले साल ट्रम्प के व्यापार युद्ध के शुरू होने के बाद से बार-बार बताया है, टैरिफ का अंतिम स्तर जो भी हो, अनिश्चितता अपना प्रभाव डालती है।
और जैसा कि आईएमएफ के प्रबंध निदेशक, क्रिस्टालिना जॉर्जीवा ने अक्टूबर में कहा था, ट्रम्प युग में “अनिश्चितता नया सामान्य है”।
व्यवसाय तब नए निवेश से पीछे हट जाते हैं जब वे अनिश्चित होते हैं कि नीति परिदृश्य अंततः कैसा दिखेगा – जैसा कि ब्रिटेन ने 2016 के जनमत संग्रह के बाद ब्रेक्सिट के कई वर्षों के संघर्ष के दौरान इसकी लागत सीखी थी।
और यह नवीनतम खतरा ठीक उसी समय आया है जब ब्रिटेन और यूरोपीय संघ में व्यवसायों को विश्वास था कि वे निश्चितता के साथ योजना बना सकते हैं, क्योंकि अमेरिका के साथ बहुप्रतीक्षित व्यापार समझौते हुए थे और पिछली गर्मियों में समारोहपूर्वक हस्ताक्षर किए गए थे।
यदि ट्रम्प फरवरी में 10% टैरिफ के साथ आगे बढ़ते हैं – 1 जून को दंडात्मक 25% तक बढ़ते हैं – तो यह एक भयावह क्षण में अर्थव्यवस्था के पहियों में रेत डाल देगा, फ्रांस एक बजटीय संकट में डूब जाएगा, और जर्मनी 2025 में स्थिरता के बाद आर्थिक सुधार की उम्मीद कर रहा है।
यूके की चांसलर राचेल रीव्स के लिए, समय इससे बुरा नहीं हो सकता था, क्योंकि उनके पास कठिन 12 महीनों के बाद मामूली सुधार की उम्मीद करने का कारण था।
फिर भी, विडंबना यह है कि ट्रम्प के नवीनतम गुस्से का सबसे महत्वपूर्ण जोखिम घरेलू कीमतों में फिर से उछाल का खतरा है।
पिछले साल पहले से ही लगाए गए टैरिफ दूसरे विश्व युद्ध के बाद से सबसे अधिक हैं – हालांकि ट्रम्प द्वारा शुरू में दी गई धमकी से कम है। अब तक, मुद्रास्फीति में मुश्किल से ही कमी आई है, हालांकि कॉफी से लेकर एवोकैडो तक महत्वपूर्ण खाद्य आयात की बढ़ती लागत ने ट्रम्प को नवंबर में उन पर टैरिफ कम करने के लिए प्रेरित किया।
कुछ विश्लेषक कुछ समय से कीमतों में और बढ़ोतरी की चेतावनी दे रहे हैं, क्योंकि आयातित भागों और उत्पादों के प्री-टैरिफ स्टॉक कम हो गए हैं, और अमेरिकी कंपनियों के पास अतिरिक्त लागत को अवशोषित करने के लिए कम मार्जिन है।
उच्च मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व की ओर से ब्याज दरों में आगे की कटौती पर ब्रेक लगाएगी – ट्रम्प के केंद्रीय आर्थिक लक्ष्यों में से एक को विफल कर देगी, जिसके लिए उन्होंने फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को महीनों तक परेशान और खुश किया है।
अंत में, यह जोखिम है कि ट्रम्प का यह नवीनतम अपमानजनक कदम, आर्थिक नीति को किसी भी तर्क से निर्णायक रूप से अलग करना, वह चीज है जो अमेरिकी वित्तीय बाजारों को हिला देती है।
बॉन्ड और शेयर बाजारों ने पिछले साल बोर्ड भर में “पारस्परिक” टैरिफ के खतरे पर नाटकीय रूप से प्रतिक्रिया व्यक्त की, जिससे ट्रम्प को नीति पर महत्वपूर्ण रूप से पीछे हटना पड़ा – और एफटी ने “टैको” वाक्यांश को गढ़ा, जिसका अर्थ है “ट्रम्प हमेशा चिकन आउट”।
तब से, निवेशक – विशेष रूप से शेयर बाजारों में – ट्रम्प के लगातार आर्थिक फैसलों से काफी हद तक अप्रभावित रहे हैं – जिसमें पॉवेल के खिलाफ कानूनी कार्रवाई शुरू करना भी शामिल है, जिसने दुनिया के केंद्रीय बैंकरों की ओर से एकजुटता की एक असाधारण अभिव्यक्ति को प्रेरित किया।
सोने और चांदी की कीमतों में भारी उछाल सहित “सुरक्षा की ओर उड़ान” के कुछ संकेत मिले हैं, लेकिन एआई बूम ने स्टॉक सूचकांकों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर धकेलना जारी रखा है।
निवेशक “टैको” मान सकते हैं, और इस नवीनतम नाटक को भी नज़रअंदाज़ कर सकते हैं। लेकिन अगर वे निर्णय लेते हैं कि प्रमुख आर्थिक सहयोगियों के खिलाफ हथियार के रूप में टैरिफ का उपयोग करने की लागत होगी – जिसमें शायद, उच्च ब्याज दरें भी शामिल हैं – तो आने वाले समय में उथल-पुथल हो सकती है। या, जैसा कि जॉर्जीवा ने अक्टूबर में संक्षेप में कहा था, “अपनी कमर कस लें”।
